2020年1月22日，周三，上午九点。
陈诺坐在办公室里，面前的电脑屏幕上显示着全球大宗商品市场的行情。就在他忙于应对证监会调查的同时，另一个意想不到的变化正在发生——全球大宗商品价格开始全面暴涨。
他盯着那些跳动的数字，手指在桌面上轻轻敲击着。原油价格从每桶六十四美元涨到了六十八美元，涨幅百分之六点二五。铜价从每吨六千美元涨到了六千五百美元，涨幅百分之八点三。大豆价格从每蒲式耳九百美分涨到了九百五十美分，涨幅百分之五点五。黄金价格从每盎司一千五百美元涨到了一千五百八十美元，涨幅百分之五点三。白银价格从每盎司十八美元涨到了十九点五美元，涨幅百分之八点三。所有商品都在涨，而且涨势凶猛，几乎没有回调。
他拿起手机，给苏晚打了电话：“苏晚，大宗商品暴涨的原因查到了吗？”
“查到了。”苏晚的声音里带着一种少见的兴奋，“美联储刚刚宣布了新一轮量化宽松政策，规模高达五千亿美元。消息是昨天晚上公布的，但市场直到今天早上才完全消化。消息传出后，全球流动性泛滥，所有以美元计价的大宗商品都在暴涨。”
陈诺倒吸了一口凉气。五千亿美元的量化宽松，这是历史上规模最大的一次。美联储这是在用印钞机来对抗经济衰退。而这种做法，必然导致全球通胀飙升，大宗商品价格暴涨。他迅速在脑海中推演着可能的连锁反应——美元贬值、新兴市场货币升值、出口企业承压、进口成本上升、消费者物价上涨、央行被迫加息、经济增长放缓。这是一连串的连锁反应，每一个环节都会对市场产生深远的影响。
“这对我们是好事还是坏事？”陈诺问。
“短期来看，是好事。”苏晚说，“因为我们手里还有一些大宗商品的多头仓位，虽然规模不大，但可以获利了结。但长期来看，是坏事。因为通胀会侵蚀我们的购买力，增加我们的运营成本。而且，如果通胀失控，央行可能会被迫加息，导致资产价格全面下跌。”
陈诺想了想，然后说：“好。先抓住短期的机会。把我们手里的大宗商品多头仓位，全部获利了结。同时，开始布局做空。因为量化宽松的效果是短期的，一旦市场消化了这个消息，商品价格就会回落。”
“明白。我马上去执行。”
挂了电话，陈诺打开交易软件，看着那些不断跳动的数字，沉默了片刻。他知道，商品暴涨，是美联储量化宽松政策的直接结果。但这种暴涨是不可持续的。历史上，每一次量化宽松之后，都会有一段短暂的繁荣期，然后就是漫长的衰退期。他必须在繁荣期结束之前，完成布局，抓住机会。
当天上午十点，苏晚开始执行陈诺的指令。她卖出了辰诺资本持有的所有大宗商品多头仓位——包括原油、铜、大豆、黄金、白银，总市值约三亿元，获利约三千万元。同时，她开始在原油、铜、大豆等品种上建立空头头寸，总规模约五亿元。
建仓完成后，陈诺看着最终的持仓报告，沉默了片刻，然后拿起手机，给陆明远打了电话：“明远，大宗商品暴涨，对我们来说是一个机会。但也是一个陷阱。如果我们不能把握好节奏，可能会被市场反噬。”
“我明白。”陆明远说，“我会密切关注市场动态，随时调整策略。”
陈诺放下手机，靠在椅背上，闭上眼睛。他知道，商品暴涨的背后，是全球经济的深层问题。美联储的量化宽松，只能暂时缓解危机，不能根本解决问题。一旦量化宽松的效果消退，市场就会迎来更大的风暴。他必须在风暴来临之前，做好准备。
当天下午，陈诺接到了沈建国的电话。沈建国的声音从听筒里传来，带着一种少见的兴奋：“陈总，你看到大宗商品的行情了吗？”
“看到了。”陈诺说，“涨得很猛。”
“岂止是猛。”沈建国说，“简直是疯狂。我从业三十年，从来没有见过这么疯狂的涨幅。所有商品都在涨，而且涨势看不到尽头。”
陈诺沉默了片刻，然后说：“沈董，你不觉得这很不正常吗？”
“不正常？”沈建国愣了一下，“什么意思？”
“美联储五千亿美元的量化宽松，确实会刺激商品价格上涨。但涨幅这么大，这么猛，说明市场已经失去了理性。”陈诺说，“当市场失去理性的时候，就是泡沫形成的时候。而泡沫，迟早会破裂。”
沈建国沉默了片刻，然后说：“你说得有道理。但问题是，没有人知道泡沫什么时候破裂。在泡沫破裂之前，谁先离场，谁就错过了赚钱的机会。”
“我宁愿错过赚钱的机会，也不愿在泡沫破裂时被埋葬。”陈诺说。
沈建国笑了：“陈总，你比以前成熟了。”
挂了电话，陈诺坐在椅子上，沉默了很久。他知道，商品暴涨的背后，是市场的狂热和非理性。而他，必须在这种狂热和非理性中，保持冷静和理性。只有这样，他才能在泡沫破裂时，保全自己。